华晨汽车投资大连有限公司_华晨汽车投资大连有限公司徐英

1.齐凯回应华晨负债率70%缺席北京车展聚焦主业2025年销目标195万辆

2.涉嫌严重违纪违法，华晨汽车前董事长祁玉民接受调查

3.从中国最牛车企之一到破产重整，华晨汽车的起起伏伏伏伏伏伏

4.宝马都喊“带不动”，华晨破产重组，这种自主品牌我们还有多少？

5.华晨之败：激进前行的时代容不下懦弱的躲避

6.华晨破产，祁玉民锒铛入狱？

作为曾经的自在品牌汽车主力军之一，经历过高光时刻的华晨汽车，近年来在市场发展的变迁中已经落后了一大截。尤其是从去年以来，不管是经营资金、新产品投放，还是终端销量等各个方面，旗下的中华汽车都明显不足。华晨的这些表现和变化自然引起了外界的密切关注，不少媒体甚至公开质疑：华晨还能坚持多久？中华品牌是否要倒闭？

面对这些负面声音，华晨汽车方面一直都略显“大度”的没有过多回应，而是“清者自清”般的让流言飞逝。不过在近日，华晨汽车终于罕见发声。华晨集团副总裁、新闻发言人齐凯在接受“汽扯扒谈”等媒体采访时，对外界关注的巨额负债和企业发展等焦点问题进行了回复，并表示华晨汽车做好中华品牌的初衷没有改变，重新出发的中华汽车明年开始会推出一系列新产品。

同时，华晨汽车集团在经过全盘梳理和调整后，会收缩战线、聚焦整车和汽车零部件两大主业。一番雄心勃勃的规划显示：十四五到期后的2025年，华晨汽车集团整车销量将从去年的80万辆，提高到195万辆。除了继续做大做强华晨宝马、华晨雷诺和中华品牌之外，还会积极扩展华晨鑫源商用车和华晨新日电动车，并谋划进入轻卡市场。

01

战略聚焦?重点发展整车和零部件

最近几年，华晨汽车缺少了之前的大声量，基本上除了跟宝马的相关事情之外，很少主动向外发声。尤其是在新任董事长上任后，更是显得沉闷。但正所谓“树欲静而风不止”，外界并没有因为华晨的低调就失去关注。

“对华晨汽车集团来说，大家的批评和表扬都是对华晨的一种关爱和关注。”?齐凯告诉“汽扯扒谈”，在新任董事长就任至今的一年多时间里，华晨围绕管理结构、产品规划和企业运营进行了深刻调整。

“以前我们是多元化战略，目前在十四五规划里面，是聚焦战略。”据了解，在收缩战线后，华晨将聚焦主业，大力发展整车和零部件。其中整车业务主要是华晨宝马、华晨雷诺两家外资合资企业；和民营合资企业华晨新日、华晨鑫源；以及自主品牌中华汽车。

按照规划，这些整车销量到2025年要实现195万辆的目标，其中包括110万辆乘用车和85万辆商用车。乘用车110万辆包括目前规划的华晨宝马65万辆、中华汽车30万辆、华晨新日15万辆。而商用车85万辆包括华晨鑫源60万辆、华晨雷诺15万辆、卡车和专用车10万辆。

零部件业务则分布在华晨中国和金杯汽车两家上市公司。“汽扯扒谈”了解到，2019年华晨集团的零部件销售规模是86亿，其中给华晨宝马配套是60亿。未来到2025年，在把股权放给宝马之后的华晨，希望在零部件配套上有大幅进步，预计做到350亿的零部件整体业务。

02

组织架构调整?管理权降为三层

齐凯表示，为了管理好这些资产，华晨汽车对管理架构也进行了大幅调整。“以前华晨集团最多的管理层是9级，规模庞大，现在整个企业的管理权压缩到了3级。”?齐凯介绍说，目前集团是第一级，主要职责是管资本。在架构调整后只有100多人，进行战略和重大投融资风险管理等大的管控业务。

二级企业是管资产和主要运营方向。共分为五大业务方向，分别是乘用车、商用车、零部件、新能源和出行与服务。具体有9个企业：包括涵盖华晨宝马和华晨雷诺的华晨中国、和以中华汽车为主的华晨汽车制造有限公司、沈阳金杯车辆、绵阳华瑞、沈阳华晨专用车公司以及大连投资公司，此外就是主营零部件的金杯汽车和主业是汽车服务的申华控股、出行与服务的华晨商旅。

这9个二级企业负责管理下面庞大的三级企业，而三级企业按照职责是承担日常的生产经营活动。也就是说，在新的管理架构下，像华晨宝马和华晨雷诺都变成为三级企业。“汽扯扒谈”获悉，跟大多数大型汽车集团一样，目前华晨集团控股和参股企业多达160多家，如今全按照管理权压缩到了这三级管理之中。

作为集团新闻发言人，并兼任华晨宝马董事和华晨雷诺董事，以及分管华晨鑫源和华晨新日的集团高层，在齐凯看来，新的组织架构提升了决策效率，同时实现权力下放，提高灵活性和积极性。

03

负债率为七成?成立银行债委会

但不可否认的是，由于之前摊子铺得太大，而且除了华晨宝马这头利润奶牛之外，华晨能真正盈利的板块并不多，从而导致了华晨集团在资金链上捉襟见肘。近日，有关华晨千亿负债的信息引起了轩然大波，外界担心作为除一汽之外深处老东北工业基地的华晨，会不会成为第一个倒下的大型汽车集团？对此，齐凯在采访中回应说，外界对于华晨集团巨额负债的理解并不全面。

“短期我们确实是有一些流动性的问题，但这个金额是跟资产对等的，总的来算我们现在的资产负债率大概是70%左右，在行业里面是一个比较中等的资产负债率。”齐凯表示，目前华晨集团的资产是1700多亿，负债为1200多亿，而且这个负债不单是包括金融的，还有经营型负债。

据悉，为了解决华晨负债和流动性资金的问题，日前沈阳市金融监管局和辽宁省银行协会牵头，与华晨集团组成了银行债委会，来帮助华晨集团共克时艰。

另有知情人士透露，由于身为地方国企的华晨在沈阳市甚至辽宁省都具有举足轻重的作用，因此辽宁新任领导对华晨的发展非常关注，不少投资机构和企业也在积极寻求跟华晨的深度合作。有媒体猜测，华晨有可能效仿奇瑞和长安，从外界引进战略投资者进行混改。齐凯对此表示，未来不排除各种形式的合作可能性，华晨甚至不会一味追求控股权。

齐凯认为除了资本和运营的合作之外，国内汽车企业之间更应该在产品开发和技术领域采用共同开发的方式，“接下来，华晨集团会和其他汽车企业进行共同开发，尤其现在到了汽车的‘四化’阶段，将要加大和科技企业的合作，取长补短。”

04

不放弃中华品牌?将推十多款新车

由于资金链的问题，外界对于华晨旗下最核心的自主板块——中华品牌的发展更是颇为关注。“关于中华品牌，我们从创立之初就是要做民族品牌，这个初衷没有改变过。”?在齐凯看来，合资是为了更好的自主，这是国家当初建立合资制度的初衷，也是各汽车企业的职责。

齐凯认为，虽然当下合资企业在不断挤占自主品牌的市场，但民族品牌存在着巨大的发展机遇。为此，华晨不仅不会放弃中华，而且还会在战略和资金保障上给予重视。“继续加大研发投入，集团的利润会投入到自主研发上。”

汽扯扒谈了解到，目前中华汽车已经完全整合到华晨制造公司，为了打通业务链，华晨把之前各自独立的中华工厂、研究院、发动机公司和销售公司等，进行了统一整合。同时充分利用合作伙伴宝马的资源，在技术、质量和营销方面进行借力。

齐凯告诉“汽扯扒谈”，虽然这两年中华汽车发展缓慢，但从明年开始，中华汽车将有会多款车型导入，进行加速发展。“我们去年就把车辆已经准备了，但是没有上。主要是由于疫情影响，我们去年开发的产品，冬季实验没做上，进度往后拖延了。所以就调整了节奏，今年没有新产品投产，要到明年才投产。”

据了解，从明年下半年开始，中华品牌将会集中推出新产品。届时，现有的中华V3、V6、V7车型都会在相应平台上做全新的产品开发。而在轿车方面，也在做升级换代。除了原有平台的车型之外，中华品牌的全新平台也在积极开发中，并且在每一个全新平台上会开发3到4款车。“未来我们的车型会足够丰富，原有平台和新平台要推出10多款车型。”?齐凯坚信，这些丰富产品将能很好的保障中华品牌，在2025年实现年销30万辆的目标。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

齐凯回应华晨负债率70%缺席北京车展聚焦主业2025年销目标195万辆

摘要：未来，华晨集团对于改革的最终定位是转型为一家投资公司，而从管资产转变为到管资本，是国有企业改革的一大方向。

文?|?周菊?王国信

9月24日，有媒体援引五名知情人士信息表示，辽宁省交通建设投资集团将牵头对华晨中国(01114-HK)进行私有化。受此消息影响，华晨中国午后在港股市场直线拉升，一度涨超12%。经济观察网记者随后就此向华晨集团核实，该公司一位高层向记者表示，华晨中国私有化一事为虚假消息。“是部分媒体炒作。”该高层在9月24日对经济观察网记者表示。

辽宁省交通建设投资集团是2016年经辽宁省委、省政府批准组建的大型国有企业集团。而华晨中国目前市值为46亿美元，是辽宁省控股的国有企业华晨集团旗下的上市公司之一，其中最重要的资产为华晨宝马。

据华晨中国发布的今年上半年财务报告显示，其上半年营收为14.5亿元，较去年同期下降23.85%，净利润为40.45亿元，同比增长25.23%。今年上半年华晨宝马共销售汽车26.2万辆，同比微跌0.8%，但华晨宝马单车均价有所提升。有资料显示，今年上半年，华晨宝马单车均价为30.8万元，单车净利润为3.35万元，同比均有所提升。

资料显示，辽宁交通建设投资集团目前已经拥有华晨中国12%的股权。而在今年，华晨汽车已经两次向辽宁交通建设投资集团转让股份。今年5月28日，华晨汽车公布，公司董事会获公司之控股股东华晨汽车集团控股有限公司告知，于2020年5月22日向控股股东华晨汽车集团向辽宁省交通建设投资集团，出售该公司2亿股，相当于该公司已发行股本总数的3.96%左右。

华晨中国当时解释称，有关配售是基于与辽宁交通建设投资集团进一步拓展业务发展空间、打通上下游产业链和供应链而采取的战略合作安排，华晨与辽宁省交通建设投资集团有限责任公司及其附属公司辽宁交通投资有限责任公司订立一份战略投资协议。在此次交易完成后，华晨汽车集团仍持有19.35亿股，相当于该公司已发行股本约38.35%，仍为该公司控股股东。

而随后的7月9日，华晨再次与辽宁交通建设投资有限责任公司订立一份战略投资协议。根据该协议，华晨将在该协议的条款及条件规限下，向后者出售4亿股公司每股面值0.01美元的普通股，相当于该公布日期公司已发行股本总数约7.93%。此次出售后，华晨将持有1,535,074,988股股份，持股比例约30.43%，将仍为公司的控股股东。

针对这次转让股份，华晨中国解释称，这是为与辽宁交通建设投资有限责任公司进一步拓展业务发展空间、打通上下游产业链和供应链而采取的战略合作安排。在2020年7月9日，华晨与辽宁交通投资有限责任公司订立一份战略投资协议。根据该协议，华晨将在该协议的条款及条件规限下，向买方出售相应股份。

华晨汽车集团是辽宁最大的国有企业，该公司成立于2002年，旗下拥有4个上市公司：华晨中国汽车控股有限公司（华晨中国）、上海申华控股股份有限公司（600653）、金杯汽车股份有限公司（600609）、新晨中国动力控股有限公司。四家上市公司分别负责华晨集团四大板块的主营业务：整车制造、汽车销售与服务贸易、商用车生产以及发动机业务。

值得注意的是，华晨汽车是辽宁省唯一改组国有资本投资公司和综合改革双试点单位，其改革的意义对辽宁国资改革而言意义重大。在国资改革上，辽宁省选择在传统优势产业和重大基础设施领域开展改组，组建国有资本投资公司试点。2018年6月，辽宁省国资委改革处调研华晨集团时专门强调，作为辽宁省综合改革的试点单位，希望华晨集团成为辽宁省属国有企业的改革标杆，将改革成果经验在省属国有企业范围内进行分享和推广。

也正是在这一年的7月，华晨最终确定了改革的方向。经济观察网记者了解到，华晨集团此前已经开始进行改革试点，未来，华晨集团对于改革的最终定位是转型为一家投资公司，而从管资产转变为到管资本，是国有企业改革的一大方向。

而今年4月20日，辽宁省国有企业69个混改项目通过沈阳、大连产权交易所平台进行公开推介，并同步在北京、上海、江苏、浙江、广东和深圳等上市产交所、辽宁省国资委公众号等线上平台发布。其中华晨汽车位列第二，所涉及的公司有6家，比去年大幅度增加，目前试点项目单位包括华晨防务科技（大连）有限公司、华晨客车（大连）有限公司、华晨汽车投资（大连）有限公司、绵阳华晨瑞安汽车零部件有限公司、绵阳华瑞汽车有限公司、沈阳华晨专用车有限公司。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

涉嫌严重违纪违法，华晨汽车前董事长祁玉民接受调查

汽势Auto-First|孙金凤

自去年4月华晨汽车原董事长祁玉民退休，时任沈阳市副市长的阎秉哲继任以来，一年半的时间，华晨汽车一直处于内部调整之中，很少对外发声。受疫情影响，华晨汽车尤其是自主业务受到了较大冲击，新产品的研发、投放也不得不推迟，在即将开幕的北京车展上，华晨汽车将首次缺席。在北京车展开幕前夕，新任华晨集团副总裁、新闻发言人齐凯首次与媒体见面，就外界关心的问题给予了一一解答。

齐凯是在华晨集团内部成长起来的年轻干部。1997年北京理工大学汽车专业毕业，在华晨集团23年的时间，有20年都在从事技术相关的工作，担任过集团总质量师，并荣获辽宁省技术专家称号，其主要负责的项目还曾获得辽宁省首届省长质量企业金奖。在就任华晨集团副总裁之前，齐凯曾担任华晨汽车工程研究院院长、沈阳金杯车辆制造有限公司党委书记、董事长等职务。多年的汽车研发履历和经验为齐凯打下了坚实的技术基础，在华晨集团改革发展的关键时期，齐凯担任华晨集团副总裁，也是希望他能够带领团队大胆创新、攻坚克难，为集团各方面工作打开新局面。

目前，重点负责华晨集团战略规划的齐凯，主要工作包括企业的规划、产品的规划、对外的合资合作，以及华晨内部进行改革创新方面的工作。从9月开始，齐凯还兼任了华晨宝马董事、华晨雷诺董事，此外还负责华晨鑫源和华晨新日这两个华晨集团与民营合资企业的工作，可谓担子不轻。

财务：债委会为了解决流动资金问题

面对近期媒体的一些质疑，齐凯坦诚：“爱的反义词不是恨，爱的反义词是漠不关心。大家的批评和表扬都是对我们的关注和关怀，非常感谢！”同时，齐凯在回应华晨集团债委会的问题时，齐凯表示：“在行业下行加之疫情影响下，不仅是华晨集团，很多企业都遇到了资金短缺流动性的问题，从国家层面也出台了很多对企业的支持，既有中央政府的支持，也有省市政府的支持，对华晨来说，我们也是受益者，无论是省里还是市里对我们都提供了大量的支持，帮助企业解决短期资金流动性的问题。”

对于华晨集团的巨额负债问题，齐凯认为，这个巨额是跟资产对等的，目前华晨集团资产是1700多亿，负债1200多亿，而且这个负债不单是包括金融的，还有经营型负债，而且又是集团的总数，包括华晨旗下所有公司，所以总的来算华晨现在的资产负债率大概是70%左右，在行业里面是一个比较中等的资产负债率。“在短期我们确实是有一些流动性的问题，我们成立了债委会，这个是由沈阳市金融监管局和辽宁省银行协会牵头和华晨集团组成的一个机构，是让这些银行债委会来帮助华晨集团共克时艰，在帮我们解决一些流动性的问题。”

在齐凯看来，目前对华晨来说是危中有机。短期来说，危大于机；长期来说机大于危。目前华晨遭遇的困难是短期的，随着经营状况的改善和疫情的过去，华晨会逐渐走出困境。

组织构架：从九级压缩至三级

为了使华晨汽车尽快摆脱危机，从阎秉哲董事长上任的这一年多来，华晨做了管理架构的调整。齐凯介绍，以前华晨集团最多的管理层是9级，控股和参股企业是160多家，规模庞大，决策周期长。如今，按照管理权把整个企业管理权压缩到了3级。集团总部是第一级，有100多人，进行战略和重大投融资风险管理这些大的管控业务；二级企业是管资产和主要运营方向，目前华晨有5大业务方向：乘用车、商用车、零部件、新能源和出行与服务，有9家企业来承接这五大方向的任务；9个二级企业负责管理下面庞大的三级企业，三级企业负责日常的生产经营活动。

这9个二级企业里，自主乘用车是最重要的业务板块。华晨集团整合了自主乘用车的研、产、供、销全产业链资源，致力于集合优质资源，打破组织壁垒，高质量发展集团乘用车业务。并成立了华晨汽车制造有限公司，具备独立的乘用车及新能源车生产资质，业务范围覆盖整车研发、制造、采购、销售、服务等。在乘用车板块统一管理下，动力总成、研发及生产、整车物流、销售服务、能源管理等业务相互协同支撑，为未来的长期可持续发展奠定了基础。

此外，商用车一直是华晨的优势产业，目前华晨集团有四家商用车企业，业务范围包括卡车和专用车，分别是沈阳的金杯车辆、绵阳的华瑞、沈阳的华晨专用车公司以及大连投资公司。还有四个二级企业，包括华晨中国，里边涵盖华晨宝马和华晨雷诺金杯，也就是说华晨宝马和华晨雷诺是三级企业，是在华晨中国的管理架构下；还有金杯汽车，下面涵盖了主要的零部件业务；还有申华控股在上海，主要业务是做汽车服务；然后还有一个出行与服务的华晨商旅，目前是按照9个二级公司在做管理。从目前的组织构架看，更加扁平化，决策也更加灵活。

战略：聚焦主业?收缩战线

在谈到企业发展战略时，齐凯表示，华晨未来将聚焦主业，收缩战线。聚焦到整车和零部件两大领域。整车包括合资品牌华晨宝马、华晨雷诺金杯，民营合资企业华晨新日、华晨鑫源和自主品牌中华。零部件业务分布在华晨中国和金杯汽车两个上市公司。2019年整个集团的零部件销售规模是86亿元，其中给华晨宝马配套是60亿元，未来到2025年华晨预计做到350亿元的零部件业务。

根据上述战略规划，华晨制定了未来十四五规划。根据规划初稿，华晨整车销量到2025年目标是195万辆，其中包括110万辆乘用车和85万辆商用车。其中乘用车110万辆包括目前规划的华晨宝马65万辆、中华30万辆、华晨新日15万辆。商用车85万辆包括华晨鑫源60万辆、华晨雷诺金杯15万辆、卡车和专用车10万辆。

2019年华晨集团的销量是80万辆左右，今年预计微增，但是如何在5年里实现销量翻番还要多？齐凯表示，首先华晨宝马仍将是其销量和利润支柱。2022年华晨宝马合资股比调整后，占有75%股权的宝马必将加大对中国的投入，销量将持续增长。“我们会把合资公司的蛋糕做大，以前蛋糕切一半，和将来我们把蛋糕做大之后切1/4的重量是一样的。“

华晨雷诺金杯方面，现在主销的是金杯品牌的产品海狮和阁瑞斯，最近几年一直在加快雷诺产品的导入，明年开始要投产Master，后年投产Trafic。今年年底之前，我们会推出一款金杯雷诺的一个全新产品，是合资公司自己开发的一个产品。金杯海狮在中国有着强大的品牌基础，加上雷诺品牌的聚焦，15万辆的目标是能够完成的。

另外就是华晨与民营企业的合资公司华晨鑫源，现在生产的是以小面包为主——X30，还有T系列的微卡，这个企业从2012年建立到现在，走势非常良好，在疫情的情况下也会完成20万辆的目标。

还有华晨新日，这个企业华晨已经运作了两年，将在10月底完成车辆的下线，今年年底小批量的生产，明年计划最少3万辆，后年5万辆。

自主：继续投入?做大做强

齐凯特别强调，在自主乘用车板块华晨将加大投入，做大做强。

目前自主乘用车已经完全整合到华晨制造公司，华晨制造的领导层就可以决定的事，不用到集团层面来汇报，集团以放权为主，只管风险防控这些重大投融资等大事。在研发方面，华晨还会继续加大研发投入。在资金保障方面，集团的利润会投入到自主研发上。

华晨中华未来的规划目标是30万辆。目前产品在做结构调整，原有的车型在做升级换代，现在的V3、V6、V7这些产品都会在相应平台上做全新的产品开发，预计从明年下半年开始，会是集中的产品上市期。

齐凯还透露，未来华晨汽车除了自有平台研发外，还将与其他自主车企一起做一些共平台的开发，大概一年左右的时间，会把一些产品的短板或者产品项目里面一些缺项会补上。在轿车方面，华晨原有的轿车也在做升级换代。

齐凯认为，当下国际局势下，民族品牌存在着巨大的发展机遇，因为民族品牌的发展，对国家来说有重大意义。而发展民族品牌，视野不能只放在中国，要放眼全世界，要参与世界竞争，因此各企业间的协同合作一定是大趋势。

“抱团不是为了取暖，而是为了发挥1+1大于2的作用。跟世界任何国家相比，在中国有太多的车企在车型开发中，耗费了大量的资金都在造型开发或者是模具开发上，在真正的技术开发，比如说自动挡、变速器、大排量发动机、芯片等这些真正应该投入地方投入不足。在中国，一个车型今年是新车型，到明年就要改款，我们每年推出新车型的数量没有哪个国家能跟中国相比，从长远看，是不利于中国车企发展的。”齐凯建议，各企业要采用共同开发的方式，减少资源浪费，所以共同开发是华晨倡导的一个方式。

接下来，华晨集团会和其他汽车企业进行共同开发，加大和科技企业的合作，取长补短，尤其现在到了汽车的“新四化”阶段，电动化、自动化、网联化、共享化，这里边有些内容不是传统汽车企业的强项，所以华晨要跟科技公司合作，跟上行业步伐。（部分来自网络）

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

从中国最牛车企之一到破产重整，华晨汽车的起起伏伏伏伏伏伏

2019年4月祁玉民正式退休，任内共执掌华晨13年。

文/宋双辉

12月4日，中央纪委国家监委网站通报，据辽宁省纪委监委消息：华晨汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长祁玉民涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。

就在11月20日，沈阳市中级人民法院裁定受理债权人格致汽车科技股份有限公司对华晨集团提出的重整申请，华晨集团正式进入破产重整程序。

资料显示，祁玉民的职业生涯始于大连重型机器厂，1998年开始进入大连重工管理层，先后担任过大连重工董事长、总经理。2005年时任大连市副市长的祁玉民临危受命，成为华晨汽车集团董事长，彼时的华晨汽车已连续亏损三年。

2019年4月，祁玉民正式宣布退休，在任内共执掌华晨13年，其董事长职位由原沈阳市副市长阎秉哲接任。

今年以来，华晨多次被曝出经营出现问题，根据2020年债券半年报显示，华晨集团总负债达到了1328.44亿元，负债率达?71.4%。

11月16日，华晨集团已构成债务违约金额合计65亿元，逾期利息金额1.44亿元。因企业资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还。随后在11月20日被法院裁定进入破产重整程序。

法院认为，华晨集团存在资产不足以清偿全部债务的情形，具备企业破产法规定的破产原因。但同时集团具有挽救的价值和可能，具有重整的必要性和可行性。

华晨集团作为辽宁省属国企，直接或间接控股、参股四家上市公司，并通过旗下上市公司华晨中国与宝马合资成立华晨宝马公司，目前旗下拥有有中华、金杯、华颂三个自主品牌和华晨宝马、华晨雷诺两个合资品牌。

近年来，虽然华晨宝马业务发展得非常顺利，但是华晨旗下自主品牌表现一直差强人意。2019年华晨中国净利润达到了67.62亿元，但是其中华晨宝马就创造了76.26亿元的利润，如果刨除掉合资公司贡献的利润，华晨2019年实际亏损达到了13.34亿元。

2018年10月，宝马集团宣布36亿欧元收购华晨宝马合资公司25%股份，未来宝马集团在华晨宝马合资公司内股份占比将提升至75%，华晨宝马也成为中国放宽汽车行业外商来华投资股比限制后，第一个宣布调整股比的合资公司。

附录：

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

宝马都喊“带不动”，华晨破产重组，这种自主品牌我们还有多少？

从中国最牛车企之一到破产重整，华晨汽车经历了什么？

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华晨的故事，要从金杯说起。

1958年10月，沈阳市政府投资180万元，建立了沈阳市汽车制造厂，后更名为沈阳汽车制造厂，并将地方国营第二机械厂、汽车装配厂、公私合营民生车辆配件厂等并入。当时，它的主要任务是生产军用改装车。

同年12月，沈阳汽车制造厂参照苏联TA351型汽车，试制出3辆巨龙牌2.5吨轻型载货汽车。到1962年停产，共试制和生产534辆。

通过巨龙牌汽车，沈汽的队伍得到了锻炼，形成了前/后桥、变速箱和发动机的制造能力。

1966年3月，沈汽试制出9辆CA131型3吨轻型载货汽车，不过并没有量产。

1970年，同处沈阳的辽宁汽车修配厂，采用往复式发动机生产了503辆巨龙牌SY130型汽车。后来，沈汽在巨龙SY130基础上，推出辽宁二号汽车。辽宁汽车修配厂则转型为汽车齿轮专业生产厂，更名为沈阳汽车齿轮厂。

1971年，辽宁二号量产，第二年生产1150辆。

两年后，按照辽宁省机械工业局统一规划，沈汽根据BJ130图纸，在1974年3月试制出3辆样车，后来改进为SY132型轻型载货汽车，1975年6月投产，当年生产320辆。也是在那一年，沈阳汽车制造厂成为全国轻型载货汽车定点生产厂家之一。

后来，沈汽先后开发出包括SY132A、SY132D双排座客货两用车等在内的变型产品，还试制了SY133型轻型载货汽车。

1981年12月，SY132C和SY132D开始使用金杯牌商标。这可以看做金杯汽车的开端。

两年后，这两款车获得了国家经委优秀新产品飞龙奖。同时，在1985年5月中汽公司组织的130轻型载货汽车主要生产厂家，2.5万公里可靠性试验中，沈汽还获得了第一名。

值得一提的是，1982年，同处沈阳的沈阳轿车制造厂也开始使用金杯商标，生产SY622型轻型客车。

再后来，沈汽采用三菱FCA驾驶室技术和五十铃N系列底盘技术进行改型设计，推出了金杯SY1041系列载货汽车。

80年代末，沈汽的主导产品，除了SY1040、SY1041外，还有SY1031SAH轻型货车，SY6480、SY6474轻型客车、SY5040系列专用车等。

1987年，以沈阳汽车制造厂、沈阳轿车制造厂等为主体，沈阳农机汽车工业局将所属几十家企业整合，与建设银行沈阳分行信托投资公司共同发起成立了金杯汽车股份有限公司，由赵希友担任董事长。

当时的金杯汽车，人员涣散、设备老旧，面临诸多难题。为了筹措资金、走出困境，1988年底，赵希友想到了通过发行股票进行融资。金杯，也成为当时东三省第一家被允许公开发行股票的股份制企业。

不过经过一年多的运作，金杯只卖出了一半股票，还有一半砸在手里。

而在发行股票的同时，1989年，金杯以CKD全散件组装形式引进第四代丰田海狮轻型客车，获得了市场认可。不过受日本经济泡沫影响，金杯卖车赚钱的速度根本赶不上日元涨幅，回笼的资金也买不起新散件。

金杯汽车陷入新的困局。

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此时，“拯救者”仰融出现了。

有意思的是，这样一位风云人物，履历却一直是个谜。

仰融自称是安徽徽州人，西南财经大学毕业，拥有经济学博士学位。在越南打过仗，1988年受过致命伤，但却奇迹般活了下来。

但据媒体报道，仰融其实出生在江苏省江阴市北国镇，原名仰勇，兄弟4人。初中毕业后做过厨师，后来承包经营小商店，再后来供职于江阴市外贸公司。1989年赴上海炒股，凭借敏锐的资本嗅觉和精干的操作能力获得金融教育家许文通的赏识。

上世纪90年代初，仰融在香港成立了华博财务公司。其初始出资方，是许文通担任董事长的海南华银国际信托投资公司。

据了解，华博财务的主要业务是资金拆借、债券和股票买卖。据说，仰融的第一桶金就是在这时积累的。

当时，由于体制和机制问题，不少国企面临生存危机。在许文通看来，仅靠管理松绑和财政输血很难盘活这些企业，最应该倚重的应该是资本市场。仰融深以为然。

就在这样的背景下，仰融开始和赵希友接触，并买下了金杯剩余的几乎所有股票。

仰融的注资，暂时化解了金杯的危机。

这只是仰融的第一步。

1991年，由海南华银国际信托出资，华博财务、华银信托与金杯汽车合资组建了沈阳金杯客车制造有限公司，成为金杯海狮等轻型客车产品的生产经营主体，其中金杯汽车持股60%、华博25%、华银15%。一年后华银将所持股份转给华博，仰融由此获得了沈阳金杯客车40%的股权。

于此同时，仰融也开始了在资本市场的运作。

1992年5月，为了在海外上市，仰融旗下的华博财务与央行教育司、中国金融学院、华银信托共同发起组建了中国金融教育基金会。基金会注册资金210万元，其中仰融出资200万元，央行教育司拨款10万元。

6月，中国金融教育基金会在百慕大设立华晨中国汽车控股有限公司，华博所持沈阳金杯客车40%股份，被全部注入这家为上市而成立的壳公司。

两个月后，仰融以“股份只有40%，不符合在美独立上市条件”为由进行了换股，将华晨对沈阳金杯客车的股比扩充到51%，成为控股股东。

1992年7月，金杯汽车股份有限公司在上海证券交易所上市。

10月，华晨中国在纽交所上市，成为在美国上市的第一家中国企业。

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1993年11月，沈阳市市长武迪生在以色列坠机遇难；一个月后，金杯汽车董事长赵希友因病退休。这两个关键人物的离开，使得金杯之前建立的平衡被打破，从地方政府调任的新领导开始了对金杯客车控制权的争夺，不过并没有成功。

为了制衡仰融，1995年，金杯汽车甚至将51%股份以1.15元的象征性价格转给了一汽集团，使其成为金杯汽车控股股东，公司名称也变更为一汽金杯汽车股份有限公司。不过，一汽依旧没能真正插手金杯客车的业务。

而在仰融的领导下，沈阳金杯客车快速成长，1997年成为国内轻型客车市场的老大，年销售额以50%的速度增长，销量则从1995年的9150辆激增至2000年的6万辆。

20世纪90年代初，国家颁布的《汽车工业产业政策》开始鼓励私人购买汽车。看到商机的人们，纷纷涌入汽车制造业。仰融也把目光瞄向了家庭轿车这一新兴市场。

不过在轿车制造领域，金杯没有任何经验。

仰融采用双轨并行的战略，一方面寻求海外合作，一方面搞自主研发。

在对外合作方面，华晨先后与多家国际汽车公司展开合作。

一、与美国通用汽车合资创办金杯通用汽车有限公司，生产S-10皮卡、开拓者SUV等车型；

二、与宝马汽车达成合作意向，合资生产宝马3系和5系轿车；

三、接手三江雷诺，获得55%股权，计划引进雷诺家用经济型轿车“甘果”；

四、收购沈阳航天三菱，与三菱合作生产轿车发动机；

五、与丰田合作，开发经济型轿车；

六、与全球最大汽车零部件供应商福尔德共同开发491Q-ME汽油发动机；

七、与英国伦敦出租车公司合作，在中国市场独家生产和销售奥斯汀出租车TX1。

此外，华晨还斥资3000万元，与河北田野合资成立了河北中兴汽车制造有限公司，持股60%。

自主研发方面，仰融请到了已登峰造极的乔治·亚罗主持车辆设计，并请国际权威机构英国MIRA公司进行整车性能验证，其冲压、焊装、涂装、总装工艺设备、零部件等也都来自于全球知名厂商。

在这样的大投入下，2000年12月，第一代中华轿车正式下线，成为当时唯一有能力挑战合资中高级轿车的自主品牌车型。

当时，仰融举着一幅“中华第一车”书法作品，兴奋的宣布了自己的梦想：“到2006年，中国汽车业滩头阵地上唯一敢向外国企业叫板的，是我华晨。”

一个月后，沈阳市政府授予仰融“荣誉市民”称号。在那个仪式上，仰融公布了华晨在2000年的业绩：销售收入近70亿元，税后利润18亿元，仅次于上海大众和一汽-大众，成为中国车市第三极。

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在中华轿车下线后不久，仰融发现三菱发动机动力不足，与中华轿车并不匹配。在三菱拒绝技术更新后，由宝马牵线搭桥，仰融开始与英国罗孚汽车接触，商谈发动机合作项目。

不久后，仰融与罗孚的谈判从发动机合作上升至全面合资。最终双方达成协议，成立合资公司，中方以土地、厂房等投入，占股51％；罗孚以产品、技术和设备投入，持股49%。合资后，罗孚所有产品都将搬到中国生产，其中出口欧洲的产品使用罗孚品牌，在中国和亚太地区则采用中华品牌。此外，中方将借给罗孚1.9亿英镑现金，用于裁员、工厂搬迁和新车研发。

这样的合作模式至今仍让业界向往。

不过，仰融却犯了一个致命的错误——他决定将罗孚项目放到浙江省宁波市。这对于刚刚经历了“慕马”案的沈阳来说，是一种背叛。

同时，华晨的所有权也一直扑朔迷离，含混不清。为此，仰融设计了一套异常复杂的“资本迷宫”，筹划了一个产权清晰的“新华晨”。

不过，事情却并没有向仰融推演的方向发展，与沈阳的产权谈判最终破裂。

2002年3月，华晨及其派生的所有公司被一次性划转给辽宁省ZF。

6月，仰融被华晨汽车董事会解除职务；10月，仰融被批捕，不过此时的仰融早已逃至海外。

仰融案，也成为“投资不过山海关”的真实案例。

此后，经过多重股权变更，华晨汽车集团成为辽宁省国有独资公司。华晨汽车集团也迅速、全面回归辽宁省。

宁波罗孚项目、湖北孝感雷诺项目被强行终止，金杯通用被上海通用整合，与英国出租车公司的合作半途终止。此外，华晨还对零部件供应商进行了大规模调整，在摒弃辽宁省外的诸多供应商的同时，扶植辽宁省内的零部件厂。

仰融出走后的第一年，华晨似乎并没有受到太大影响。

2003年，中华轿车销售2.5万辆，税前利润2000万元。

不过到2004年，情况急转直下，中华轿车销量跌至1.09万辆，经营亏损6亿元；金杯海狮销量下滑18%，丢掉了保持5年之久的轻客销量冠军宝座。

华晨汽车集团陷入混乱。从仰融出走到2005年年底，最高管理层换了4拨。而当媒体记者奔赴沈阳采访时，甚至找不到华晨总部的办公地点，因为相关部门都不清楚华晨汽车究竟该归属于哪个部门。

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2005年年末，华晨3年来的累计亏损达到32亿元，工厂几近停产。

与糟糕的财务状况对应的，是复杂的业务和人事关系。民营转国有产生的复杂产权关系，短时间内领导层多次变动产生的复杂派系关系，以及优秀人才的大量流失，使得这家曾经风光无限的企业举步维艰。

在这样的状况下，祁玉民接手华晨。

此前，祁玉民曾任大连市副市长，再之前担任大连重工·起重集团有限公司董事长、总经理，有着20余年的企业管理经验和ZF工作经验。

面对华晨的重症，祁玉民下了一剂猛药。

先是推动上游。上任十几天后，祁玉民南下广州?，约见广发银行老总，顺利拿到3亿元贷款，此后又从多家银行借了7亿元。用这些钱，华晨还上了零部件供应商欠款，发放了被拖欠的员工工资。

紧接着，祁玉民发动了价格战。

对滞销的中华尊驰轿车展开“跳水式”大降价，13万元版本降到11万元，17万元的降到13万元。同时，祁玉民火速推出第二款轿车中华骏捷，定价在10万元以下。

在合资板块，祁玉民对华晨宝马大放权，将财务、销售等都给了宝马。

这些举措，使华晨在短期内实现了自主与合资板块的双增长。2007年，华晨汽车集团整车销售突破30万辆，销售收入超过400亿元，一举扭亏为盈。

那一年，祁玉民的威望达到顶峰。也是在那一年，华晨中国从纽交所退市。

但这样的操作，也为华晨的长远发展埋下了祸根。

祁玉民执掌下的华晨，轻自主研发，重技术整合，他更希望利用外资车企的成熟技术研发新车，而非建立自己的正向研发体系。

祁玉民在接受采访时曾表示，“我梦想有一个产品，它的底盘是保时捷调校的；它的造型、内外饰是意大利搞的；它的发动机是和宝马合作的。三大资源一整合，是不是一个好车就出来了？”

这样的思路，使华晨汽车在其他中国车企努力创建正向研发体系的时刻，荒废了时光，也在日后的激烈竞争中逐渐败下阵来。

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由于缺乏核心技术，华晨中华和金杯的市场份额在2013年开始持续萎缩。而作为华晨的利润奶牛，在很长一段时间里，华晨都在靠华晨宝马输血。

2015年到2019年，华晨宝马贡献的净利润分别为38.2亿、39.9亿、52.3亿、62.4亿和76.2亿元。而如果扣除华晨宝马的净利润，华晨其实是亏损的：2016年亏损3.16亿，2017年亏损8.62亿，2018年亏损4.24亿。

自主板块的窘境，可见一斑。

这样的输血显然不是长久之计。2018年10月，宝马发布声明称，宝马集团计划用36亿欧元收购华晨宝马合资公司25%股份，交易将在2022年完成。这意味着，到2022年，华晨集团在华晨宝马的股比将降至25%。届时，华晨集团的利润势必大幅下滑。

华晨的自主板块也在自救。2017年，华晨金杯将49%的股权及债务，以1元钱的价格转给了法国雷诺，成立华晨雷诺金杯汽车有限公司，在技术、产品、资金方面获得了输血。

但华晨集团却陷入了财务危机。

数据显示，截至2020年第一季度，华晨累计负债高达1226.75亿元。

2020年4月到5月，华晨先后13次成为被执行人；

上半年，华晨中华累计销量只有3186辆；8月，华晨中华职工开始放假轮休；

10月，华晨汽车集团因10亿元私募债券到期后未能兑付，发生实质性违约；此前，华晨发行的多期债券已大幅下跌。

11月16日，华晨集团发布公告确认，目前，华晨集团已构成债务违约65亿元，逾期利息1.44亿元。因资金紧张，续作授信审批未完成，造成无法偿还债务。

11月20日，华晨集团正式进入破产重整程序。

但据消息显示，目前的破产重整只涉及华晨自主板块，不会波及到合资品牌。

12月4日，华晨汽车集团原董事长祁玉民涉嫌严重违纪违法，接受审查和调查。

这一消息，颇耐人玩味。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

华晨之败：激进前行的时代容不下懦弱的躲避

现在很多人对华晨的了解来自于“华晨宝马”。

华晨这个目前在自主阵营中毫无存在感的品牌，曾经是风光一时的东北头号自主车企，早在证监会还没成立、《公司法》都还在讨论之中的1992年，它就赴美上市，成为“中国第一股”。

而现在，2020广州车展举办期间，华晨集团破产重整的消息传遍全网，有人粉墨登展台，有人楼倒宾客散，汽车江湖的热闹和残酷不禁让人感慨。

11月20日，沈阳市中级人民法院裁定受理债权人对华晨汽车集团控股有限公司重整申请，意味着这家车企正式进入破产重整程序。此前，华晨集团因债务违约65亿元就在网上引发讨论，过去的一段时间，华晨集团基本靠银行授信续命，而这次因为没能通过审批，无法偿还债务，换句话说，政府和银行已经填不满这个黑洞了。

华晨汽车集团2020年债券半年报显示，集团总负债1328.44亿元，扣除商誉和无形资产后，资产负债率为71.4%。期末现金及现金等价物余额为326.77亿元。据华晨集团今年半年报，集团层面负债总额523.76亿元，资产负债率超过110%，显然已失去融资能力。

华晨集团破产，很多人关心华晨宝马有没有影响，对此可以大可放心，本质上这是两家公司，独立法人，华晨集团表示本次重整只涉及集团本部自主品牌版块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。华晨宝马也光速撇开关系，表示我还是我，颜色不一样的巴伐利亚烟火。

这些年来，华晨集团一直呈现“子强母弱”的局面，即便有宝马这个现金奶牛持续输血，但也架不住自主品牌版块的全员拖后腿。此外，过去华晨与宝马的股比是50:50，而现在已经变成了25:75，这直接影响了华晨的营收。

作为第一家在美国上市的企业，早期华晨的经营情况非常出色，如果你是80后，接下来要说的几款车你一定见过甚至坐过开过。

深受老司机们喜爱的金杯客车，在GL8还没有问世的年代，这款如今看起来其貌不扬的面包车就是用户心中的神车。

上面这款金杯可能年代太过久远，而之后的金杯“新海狮”相信80后们更加熟悉，彻底为当时的华晨打开了局面，并长期占据销量榜首位置。巅峰的时候，靠“新海狮”，华晨一年营收达70亿元，利润仅次于上汽大众和一汽大众。时至今日，马路上也跑着不少海狮。

华晨在2003年也有过一次濒临破产的危机，随后靠价格战策略将华晨摆脱泥潭，尊驰和骏捷两款轿车就是那次价格战的主体。虽然产品力和同期的合资中级车无法相提并论，但尊驰和骏捷放在那时的性价比确实不错，尤其是骏捷，搭载了自主品牌首款涡轮增压汽油发动机，甚至还出口了不少车型到德国，并且推出过骏捷旅行版车型，这在自主品牌历史上是少见的。可以说在很长一段时间里，华晨都靠骏捷维持生计。

骏捷之后，华晨再无畅销车型，不过倒是推出过一款令不少国人印象深刻的跑车——中华酷宝，它由知名设计公司宾夕法瑞纳设计，虽然销量平平，但能反应那个年代华晨对于汽车制造的某些追求。

如今华晨手里的中华、华颂和金杯三张牌几近全面崩溃，已经没有了和对手竞争的实力。2017年-2019年，华晨中华的销量分别为10.23万辆、8万辆和2.51万辆，呈逐年下滑的趋势，被市场遗忘是时间问题。而据说花了27亿元重金打造的华颂7，上市时很嚣张，号称对标别克GL8，如今的销量都不好意思读出来。

华晨汽车出道很早，也曾取得过非常优秀的成绩，并且还有宝马这个合资伙伴持续输血，为何就没有继续成长，成为另一个吉利呢？我们来复盘下。

关键人物的离开，留下“华晨迷宫”

华晨早期的辉煌，是一个叫仰融的商人打造的。1988年，那时还没有华晨，只有一家叫金杯汽车的国企，仰融在1991年买下金杯汽车40%的股份，又通过一次换股，扩大到51%，成为公司的实际控制方。通过一番操作成功上市后，仰融开始进入轿车领域，他的金融天赋让华晨在发展过程中通过一系列资本运作，渗透到各个行业领域，打造出了一家包括5家上市公司和158家关联公司的帝国，被称为“华晨迷宫”。

2001年，辽宁官场巨变，仰融倚仗的政府资源一夜成空，他没有重新梳理政商关系的耐心，打算将华晨的投资战略逐步转向浙江，但是辽宁省政府显然不会放走华晨，最终仰融被开除出局。踢走了仰融，华晨也元气大伤，留下的迷宫无人能解，销量也随之大幅下降。截至2005年底，华晨的最高管理者在3年多时间里换了四波。

忽略自主研发，产品力无法跟上时代

仰融离开后，华晨陷入混乱，账上只剩开给员工的工资，还欠供应商10个亿，这时又有一个关键人物登场，他就是2006年上任的华晨控股董事长，原大连市副市长祁玉民。他先是跑银行借了7个亿，随后策划了中级车价格大战，将尊驰的价格下调4万元，同时将新车型骏捷提前7个月下线，定价在10万元以下。这一系列动作立竿见影，销量一路上涨，将华晨从死亡线拉了回来。

但是祁玉民始终都非常忽视自主技术的研发，他曾说过，“我梦想有一个产品,它的底盘是保时捷调校的，它的造型、内外饰是意大利搞的，它的发动机是和宝马合作的，三个资源一整合，是不是一个好车就造出来了？”这种简单的造车思维致使华晨汽车在过去很长一段时间内都没有建立正向研发体系，一味的让宝马“施舍”过时的技术。宝马给了华晨一双翅膀，但终究没让它学会飞翔。

核心团队出走，宝马光环下的华晨日益黯淡

华晨在动荡时期，很多技术团队的核心成员出走，比如华晨金杯负责研发的赵福全投奔吉利，负责销售的杨波投奔奇瑞，副总裁刘志刚携大批员工转投比亚迪等等，这些人员的流失让华晨在长期内处于青黄不接的状态，和之后的产品表现不佳有着非常直接的关系。

此外，华晨宝马是沈阳最大的纳税企业，并创造了近2万个工作岗位，其体量在东北仅次于一汽大众。同时，辽宁省内还有近100家宝马的零部件供应商，建立了非常完善的产业链。因此，辽宁政府对宝马势必是鼎力支持的，无论如何，辽宁不能失去宝马，这就导致了华晨在与宝马的对话中一直处于弱势，华晨和宝马二选一？当然是后者。

写在最后

从龙头独资国企，关联100多家企业，总资产300多亿，到连年亏损，最终破产重整，走完这一路，华晨仅花了不到20年。作为纳税人，相信大家是痛心疾首的，庞然大物轰然倒塌，破产之后，银行的那些贷款基本全是烂账了，后续如何重整？由谁来接盘？大量的员工何去何从？这都是急需解决的问题。中国汽车行业的合资制度催生了一批躺着赚钱却忽视自身发展的自主车企，没有核心竞争力，随着国外品牌股权比例的增加，早晚会露出底裤。那么问题来了，像华晨这样的自主品牌，我们还有多少？

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

华晨破产，祁玉民锒铛入狱？

据辽宁省纪检委消息：华晨汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长祁玉民接受纪律审查和监察调查。

祁玉民

回看祁玉民的一生，从进入大连重型机器厂二车间见习到成为大连重工集团有限公司董事长、总经理、党委书记，再到成为大连市副市长，最后在2019年3月退休于华晨汽车。

一路走来，祁玉民的一生可谓光鲜，却在退休之后，因华晨破产问题“晚节不保”。

但华晨败局，早已在仰融时代就埋下重重隐忧。

仰融时代：华晨之始

曾经濒临破产的金杯为求生路，决定尝试股份制改造来集资。

在金融证券市场摸爬滚打多年的仰融一举收购了金杯4600万股原始股，正式进入汽车行业，之后通过一番资本运作，仰融持有了金杯51%的股份，成为第一大股东。

仰融

但仰融的野心远不止于此，他还想要让金杯在美股上市。而当时企业想要在美股上市有个重要条件，便是不能私人持有控制权。

彼时是上世纪九十年代，仰融却做出了如今金融市场常见的操作——在不知名小地方开个公司，既拥有低税，也使资本脱离了个人名义。

圈让新疆的避税天堂霍尔果斯走进了大家的视线，而当时仰融选中的地方是百慕大，开了华晨中国汽车股份有限公司。

为了筹募资金，仰融又拉来央行、中国金融学院等四家机构，成立了“中国金融教育基金会”，让其持有华晨中国55.85%的股权。

一番操作之下，华晨中国的资金足够了，背景也清白了。

1992年，它成功在美上市。

首员“大将”金杯有了金钱的加持，一改当时需要集资生存的窘境，甚至登上过轻客市场的销量第一。

之后仰融创建华晨中华、与田野汽车产出中兴、与宝马联姻、接手三江雷诺、促成金杯与通用合资...?...

彼时的华晨在一系列生产研发中有赢有输，但宝马毫无疑问是个金娃娃，它给华晨带来了大量的利益收入。

仰融作为华晨董事长一时风光无限，当时华晨市值高达246亿，但其也在复杂的不断合作与融资中，与5家上市公司、158家关联公司纠缠不清，织就了繁复的利益网络。

一个个拖后腿却无法及时砍断的项目、一家家吃经费却捋不清如何解决的合作伙伴...?...成了华晨之后发展过程中难以弥补的漏洞。

后来，仰融因经济问题败走美国，祁玉民正式登场。

祁玉民时代：华晨之终

从大连副市长职位上“临危受命”接管华晨的祁玉民曾拥有过无比光辉的过往，他在任大连重工集团时，建成了当时中国重工行业唯一具有国际水平的现代化重大装备临海研制基地和核心零部件制造基地。

从经商到从政，祁玉民都曾是行业翘楚。但在上任华晨之后，祁玉民却将“以市场换技术”走偏了。

或许是欠缺一些大力改革的决心，也或许是确实没有自主研发的潜质，华晨虽有祁玉民拍着桌子向宝马要来的种种技术，却从未能吃下、消化。

2015年，定位高端商务车的华颂5使用了来自宝马的2.0T发动机，却因频出的质量问题落败。

2018年，华晨中华V7依然采用宝马的核心技术，但也没有获得市场成功。

如果将华晨拟人化，这个经历了层层波折成功在美获得了身份证的小男孩也曾经想大展宏图，但个人能力的缺乏让他不得不向“金主爸爸”张开乞讨的手。

难堪的是，乞讨并没有让华晨成功，经历多次失败之后，他带着丧气的心躲到了宝马身后。

就算买了“华晨宝马”的人都想把华晨抠掉，华晨也已无动于衷。

如果日子就这样一天天过下去，那么在跟宝马合作的有效期内，华晨依然能安然度日。

但激进前行的时代容不下懦弱的躲避。

2018年，在博鳌亚洲论坛上宣布的扩大开放重大举措中，中国决定大规模放宽市场准入，其中包括了放宽外资股比限制。

国家发改委明确表示，汽车行业将实行过渡期开放。2018年取消专用车、新能源汽车外资股比限制；2020年取消商用车外资股比限制；2022年取消乘用车外资股比限制，同时取消合资企业不超过两家的限制。通过5年过渡期，汽车行业将全部取消对外资的限制。

曾经为了保护相对弱小的中国企业，中国限定合资企业中外资不得超过50%。

如今这层保护罩已经消失，祁玉民时代的华晨成了国内第一个丧失了主权的企业。宝马以36亿欧元收购了华晨宝马25%的股份，将其持股比例提升至75%。

原本自主品牌不赚钱的华晨就是靠合资企业华晨宝马的50%利润分成来维持生存，但在合资企业股比调整之后，25%的利润已经不足以填上华晨自主品牌这个始终不见成果的黑洞。

祁玉民退休之后，阎秉哲接任华晨董事长一职，但还不知他能力究竟如何，一切就已无力回天。

为赖债而破产?

2020年10月23日，华晨继多笔贷款和非标逾期后，首次发生实质性违约，未能兑付私募债券“17华汽05”。11月16日，华晨集团公告称，华晨汽车已构成债务违约金合计65亿元，逾期利息金额1.44亿元。

11月20日，沈阳市中级人民法院受理债权人对华晨集团的重整申请，标志着这家车企正式进入破产重整程序。但值得注意的是，华晨集团有关负责人表示，此次重整只涉及集团本部自主品牌板块，不涉及集团旗下上市公司及与宝马、雷诺等的合资公司。

这让华晨集团债券投资者忍不住质疑：华晨是不是要逃废债？

数据显示，华晨中国2019年净利润为67.63亿元，其中，华晨宝马贡献了76.26亿元，剔除华晨宝马之后，华晨亏损了近8.63亿元；2020年，华晨中国净利润40.45亿元，剔除华晨宝马之后，亏损为3.4亿元。

据辽宁省国资委有关负责人表示：华晨集团长期经营管理不善，自主品牌一直处于亏损状态，负债率居高不下。

噩耗不仅如此，据华晨集团2020年债券半年报显示，其集团总负债高达1328.44亿元，扣掉商誉和无形资产后，其资产负债率为71.4%，期末现金及现金等价物余额为326.77亿元。

如今的破产重整，更像坐实了华晨将剥离经营不善的业务、逃脱部分废债，却保留了利润奶牛。

而在破产重整的过程中，企业通常采用现金清偿和债转股方式。

但因破产重整不涉及宝马等合资公司，如果采用现金清偿，华晨无钱可偿；如果采用债转股，其股又有何价值？

因此，不管采用哪种解决方式，华晨投资者都将面临巨额损失。

结语

仰融时代给华晨留下了过于复杂的金融关系，而祁玉民时代，华晨虽有过努力，但并未得到真正属于自己的长足发展。

购物此事，非此即彼。曾经汽车处于增量市场时，到处都是消费者，且当时没有太大对比，总有“几条鱼”会落入华晨的“鱼塘”里。

而如今已是存量市场，各家都在努力维护现有的客户群，再去发展新的客户群。之前笔者曾经讲过车圈儿的内卷（拓展阅读：车圈儿也“内卷”：这场战争没有后路，不可退出?|?贾新光汽车评论），就是说精细化目标人群对当下企业的重要性。

而华晨在增量市场时尚不是赢家，如今已是存量市场，马太效应显现，它处境更为艰难。

依靠合资发展自身不是错，但华晨没有自己的立足之本，只能接受被合作对象蚕食的结局。

车企，先是“车”才是“企”。不管它过去有过什么样的故事，有过什么样的挣扎，没有好的“车”，“企”就是一场空。

本文来源于汽车之家车家号作者，不代表汽车之家的观点立场。

华晨汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长祁玉民涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。

据辽宁省纪委监委消息：华晨汽车集团控股有限公司原党委书记、董事长祁玉民涉嫌严重违纪违法，目前正接受纪律审查和监察调查。在整个公告中没有说明祁玉民涉嫌严重违纪违法的案例，仅仅只有一句简单的正在接受调查。

话越少，事越大，这已经不是一个秘密。

祁玉民的接受调查也让华晨破产事件变得更加扑朔迷离。祁玉民执掌期间，华晨集团从昔日自主领先到持续亏损，虽然破产之时祁玉民已经卸任，但是其对华晨坠落深渊依旧负有不可推卸的责任。

变了的祁玉民

祁玉民和其他汽车人不一样，他从来都不想进入汽车行业。

作为在大连已经工作生活了23年的祁玉民，1982年从西安理工大学毕业之后便来到这里，从大连重工的科员、总经理、董事长再到分管工业的大连市副市长，祁玉民在大连正准备一展宏图，然辽宁省组织部的一纸调任，将祁玉民委派到了沈阳的华晨集团，而这也为其以后的所作所为埋下了伏笔。

祁玉民到华晨的最初一段时间还是想要做好这个企业，上任之后，凭借着服从组织安排的信念和其有着政商结合的背景，祁玉民获得了辽宁政府的“尚方宝剑”，并且开始在华晨展开了大刀阔斧的改革。短短一周的时间，祁玉民通过降价将中国尊驰的价格最高下调了4万元，而同时，为了缓和现金流，祁玉民从银行贷款7亿，用于上游零部件供应商供货生产。

长久以来，华晨的决策者或是心有旁鹜，或是优柔寡断，而祁玉民硬朗、果断的办事作风让华晨内外看到一丝希望。终于，华晨这个生锈已久的战车终于再次发动了起来。

但是，作为中国大陆和香港特别行政区的上市公司，华晨股东在利益上剪不断理还乱，产权关系更是复杂。这些都让祁玉民痛苦万分，虽然他有着政界的和商圈双边的经验，但同时也意味着他要同时承受政府以及股东双边的监控和质疑，相对于董事长，他并没有真正做到他应该要做的事情。

祁玉民曾深情并茂地表示：“华晨正在发展‘大飞机’战略，其‘飞机’机身部分为中华轿车业务，两只机翼则为华晨宝马和华晨专用车业务。”用祁玉民自己的话来说：我们用市场换技术，用宝马反哺中华和金杯。

确实，这几年来，华晨汽车在利润率上有着超越上汽集团20倍的骄傲成绩，只不过这份成绩单不仅和荣誉无关，反而充分体现出华晨自主的孱弱和无能。

华晨汽车自主板块困局已久，其在2015年-2019年分别亏损5.4亿元、6亿元、8.6亿元、4.2亿元、10.64亿元，总计亏损近35亿元。反观合资品牌华晨宝马，其在过去五年时间为华晨汽车集团贡献了39.23亿元、39.93亿元、52.33亿元、62.45亿元及76.26亿元，累计利润达269亿元。

华晨中国半年报显示，2020年上半年华晨中国营收14.5亿元，净利润40.25亿元。不过，剔除华晨宝马贡献的43.83亿元净利润，这就意味着华晨中国本身亏损超过3.4亿元。

在2017年一场专访现场，祁玉民笑着向媒体表示，“我知道好多人都骂我不搞自主品牌，但其实，别人比你强就是比你强，要勇于承认嘛。”华晨中国这架大飞机没有了机身，只剩下一块硕大无比的机翼，撑起祁玉民骄傲的自尊。

华晨中国利润连年提升，华晨自主却年年亏损增大，在宝马的利润“喂养”之下，华晨不用努力就能够有高额的利润。对于宝马来说，相对于合作伙伴这样的关系，华晨更像是一个不需要努力就能活得很好的“巨婴”。

对于华晨来说，宝马也并不是一个无情无义的合资对象。自从成立合资公司以来，宝马也是不断为华晨汽车提供技术支持。曾经连续6个月销量过万的中华骏捷，就主打宝马元素，被称作“小宝马”；2015年推出的华颂7，不仅搭载了由宝马提供技术支持的N20发动机，设计研发、制造、测试调教等环节都有宝马人员参与，整车零部件更是有四分之一直接与宝马资源体系共享。

授人以鱼不如授人以渔，当这些其他自主品牌都分外眼红的资源带来的是2017年华晨汽车自主品牌SUV销量下滑超过40%，MPV销量下滑超过20%，就连金杯汽车去年的销量也下滑17.7%时，鱼渔都相授的宝马也逐渐失去信心。

落魄的华晨

不仅如此，华晨对于合资公司零贡献，也是华晨地位下滑的重要原因。例如东风日产、上汽通用、上汽大众等合资品牌，中方在运营上占据了很大的一块作用。通常，中国本土品牌对于中国市场的把握更加精确，对于市场以及营销板块都能够让跨国品牌更好得在中国拥有市场。但是华晨宝马却不一样。

在成立最初的几年，由于华晨汽车缺乏运营高端品牌的经验，华晨宝马销量并不像现在这样。与一汽-大众奥迪销量差距的增大，让祁玉民采取退让措施，将本来握在手中的华晨宝马财务权、销售权等权限让给宝马汽车集团，由宝马集团掌控华晨宝马的销售体系。

这是华晨宝马沦为宝马汽车集团的在华代工厂的第一步，也是最关键的一步。

从产品定位、研发、测试、市场、销售、售后，都由宝马完成。抛去东北经济的影响，抛去中美贸易战的阴影，如果祁玉民能够让华晨自主品牌能够有所成就，华晨宝马中能够让巴伐利亚人刮目相看，如果让华晨的话语权高哪怕一点点，其都不会从2003年那一个强势的合作伙伴沦落为了第一个被打破合资股比的企业。

不仅如此从昔日的行业开拓者、轻型商用车六连冠到如今的国有自主排名垫底、率先低头“合资股比开放”，华晨何以至斯？《汽车公社》早有详述。在《华“沉”·“保”马?》中，我们指出过，祁玉民坚持以华晨国有资产价值为核心，狠抓华晨中国上市公司股价与市值，却疏于发展华晨自主板块、背离市场和行业规律，成为华晨今日衰落的根本原因。

虽然背靠宝马，拥有先进的技术资源，但是市场化的竞争之下，华晨已经被市场所边缘化。即使是号称集宝马技术之大成的中华V7，拥有来自全新智能M8X模块化平台，汲取宝马面向未来的ACES造车战略理念，充分应用“互联网+”的先进研发技术进行开发，但是毕竟并非正向开发产品，设计和人体工学也没有紧贴市场需求，未能让中国消费者加以青睐。

不能说祁玉民不懂得汽车制造重要性，只是他更多地从政治角度出发构建自己的价值取向，重国有资产而轻产业实绩，重账面数字而轻实力根基，重求稳自守而轻开拓进取。也不能将所有的锅全部扣在祁玉民一个人头上，企业官僚式负责人仍然还在各条战线取得褒贬不一的战绩，尤其是在东北老工业基地区域盛行，只是祁玉民“对得起国有资产，对不住行业”的撕裂形象最为典型。

最后的下场

一地鸡毛，这是祁玉民离开华晨集团后最直接的描述，今年十月底，华晨集团发行的10亿元私募债券到期，只付了利息，无法偿付本金。根据华晨集团今年的半年度报告，集团层面总负债523.76亿元，资产负债率超过110%。

十一月四日，华晨集团表示，虽然通过多方努力筹集资金，但由于融资困难，只能兑付部分债券利息。另外据相关人士透露，虽然辽宁省政府也协调各方包括省属企业的支持，但仍无法彻底解决华晨集团的债务风险。重组程序的目的是拯救债务人的企业，保持债务人的法人主体资格，并恢复债务人的持续盈利能力。重组方面，华晨将在法院的主导下与债权人进行债务重组。

虽然我们不知道祁玉民在其中做出了什么样违法乱纪的事情，但是让在2004年一个如此让人骄傲的企业沦落到现在由于融资困难只能进行破产，除了痛心以外更是想对祁玉民发自灵魂的拷问：先不说华晨的破产成为中国汽车工业的耻辱，祁玉民如何对得起自己党员的身份。

对于祁玉民接受调查的新闻，不仅是网友，很多汽车行业的从业人士都表现出愤怒。作为一个仍然在艰难发展中的行业，最不想看到的就是有蛀虫在所有人都在努力时窃取努力的结果。

业内人士分析认为对于祁玉民来说最好的结果是开除党籍，对于祁玉民来说最差的就是移交公安机关司法检察处理。无论最终结果如何祁玉民都将接受最公正的调查。不过靴子还未落地，对于中国汽车工业来说只有人人自危，才能够使得这个行业健康得向正确的方向发展。

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